Après les mesures de relance, les actions chinoises ont-elles encore du potentiel ?

La semaine dernière, la Chine a dévoilé une série de mesures de relance visant à soutenir son économie et atteindre une croissance de 5 % d’ici 2024, marquant un changement de paradigme, selon Janus Henderson.

Ce passage d’un contrôle rigoureux de la dette au soutien de la croissance pourrait être essentiel pour restaurer la confiance sur les marchés chinois. Les mesures s’accompagnent d’une attention particulière au secteur immobilier, en difficulté depuis plusieurs années.

Les impacts de ces annonces ont été instantanés sur les marchés boursiers.

Le CSI 300, qui rassemble les plus grandes entreprises cotées à Shenzhen et Shanghai, a enregistré une hausse de 16 % en une semaine, sa plus importante augmentation hebdomadaire depuis 2008, témoignant d’un changement d’humeur chez les investisseurs, passant du scepticisme à l’optimisme.

Malgré des tentatives passées de relance économique, telles que l’émission d’obligations d’État, qui n’avaient pas réussi à générer un élan durable, il semble que cette fois-ci des conditions plus favorables soient réunies.

Victoria Mio, responsable des actions Chine chez Janus Henderson, souligne l’impact de la baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine, ce qui allège les inquiétudes concernant une fuite des capitaux et la dévaluation de la monnaie chinoise. De plus, le climat économique national, caractérisé par une consommation en baisse, a poussé les décideurs à agir rapidement pour rétablir la confiance.

Les nouvelles mesures vont au-delà de la simple politique monétaire, en touchant également le secteur immobilier, la stabilité des marchés boursiers et la confiance des consommateurs, avec la promesse de nouvelles actions à venir.

Pour Janus Henderson, ce changement est propice à l’émergence d’opportunités d’investissement, particulièrement compte tenu des évaluations attractives des actions chinoises, avec un indice MSCI China se négociant à un ratio cours/bénéfice d’environ 10,3.

Cette situation offre un point d’entrée intéressant pour les investisseurs cherchant à tirer parti d’un marché en plein potentiel de croissance. De plus, la faible corrélation de la Chine avec d’autres marchés globaux pendant les périodes de volatilité renforce son attrait comme option de diversification.

Les perspectives de surperformance des marchés chinois par rapport à d’autres marchés développés et émergents au cours des prochains trimestres sont également évoquées, notamment dans des secteurs tels que la technologie, la consommation, l’immobilier, et les services financiers. Les entreprises solides devraient tirer le meilleur parti de l’augmentation de liquidités et des mesures de soutien.

Enfin, la banque UBS partage un avis optimiste sur l’évolution des marchés chinois, soulignant qu’une meilleure coordination des politiques et une détermination accrue des autorités pourraient engendrer un soutien budgétaire et monétaire supplémentaire.

UBS prévoit une modeste hausse des indices chinois pour le dernier trimestre 2024, avant une augmentation plus marquée en 2025, mais ce potentiel dépendra de l’issue des élections américaines à venir. Elle privilégie les secteurs de l’internet, de la consommation, des télécommunications, de l’énergie et de la finance en Chine, tout en anticipant que des entreprises étrangères pourraient bénéficier du redressement économique chinois.

Auteur/autrice

  • Henri Gilmare

    Henri Gilmare est un entrepreneur français et le fondateur webzine bourseo.fr. Il est un passionné des nouvelles technologies. Henri Gilmare a commencé sa carrière en tant qu'analyste financier en 2005. Il a fondé et dirigé plusieurs entreprises et startups, y compris bourseo.fr. Il a aussi travaillé dans le secteur des médias et des technologies de l'information. Henri est un défenseur de l'innovation et de l'entrepreneuriat. Il est un fervent défenseur de la liberté d'expression et de la créativité. Il souhaite rendre accessible à tous la finance et les investissements.

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