Trigano, le spécialiste des camping-cars, a publié des résultats décevants pour le premier semestre de son exercice décalé 2024-2025, avec une chute de 40,7 % de son résultat opérationnel courant, s’élevant à 144,1 millions d’euros. Cette dégradation était attendue par Oddo BHF, qui avait anticipé un résultat opérationnel de 147,7 millions d’euros. La marge a également diminué de 4,2 points pour atteindre 8,6 %, tandis que le chiffre d’affaires a connu une baisse de 16,5 % à 1,675 milliard d’euros.
La réduction de la marge vient principalement d’une transition rapide de la pénurie à une surabondance de châssis, en raison des modifications des normes d’émission de CO2. Trigano a signalé des surstocks, affectant sa rentabilité, ce qui n’était pas une surprise après ses avertissements de mars sur le sujet. La direction prévoyait une marge entre 8 % et 9 % pour le semestre, tout en considérant une politique de réajustement des prix pour conquérir de nouvelles parts de marché.
Malgré ce contexte difficile, Trigano observe un retournement positif du marché européen des camping-cars, avec une augmentation des ventes en France, en Allemagne, en Italie et en Espagne dès avril. Cela souligne l’attrait croissant pour les loisirs en plein air. L’entreprise prévoit une amélioration de sa marge au second semestre, anticipant une rentabilité opérationnelle pouvant atteindre 10 %, surtout avec la fin des opérations de déstockage et une saisonnalité plus propice.
Le groupe s’attend également à un niveau de production mieux aligné avec ses capacités. Grâce à une bonne génération de liquidités, Trigano envisage de continuer à développer ses activités dans le secteur des véhicules de loisirs en Europe, tout en restant vigilant sur l’évolution de la demande.
Les estimations d’Oddo BHF pour l’ensemble de l’exercice tablent sur un chiffre d’affaires de 3,704 milliards d’euros, anticipant une baisse d’activité de 5 % au second semestre. Le consensus du marché est de 3,765 milliards d’euros, en accord avec les attentes de la direction. Cette annonce a entraîné une réaction positive sur le titre de l’entreprise, qui a enregistré une hausse de 6,4 % peu après la publication.
Avec ces éléments, Trigano semble bien positionnée pour affronter les défis du marché, tout en projetant une reprise solide grâce à une meilleure gestion des coûts et des ajustements stratégiques.