Wavestone, cabinet de conseil spécialisé dans la transformation des entreprises, a présenté des résultats positifs pour l’exercice 2024/2025, avec une forte génération de trésorerie et des perspectives encourageantes pour 2025/2026. Les résultats, publiés le 3 juin, alignent le cabinet avec ses objectifs révisés, entraînant une hausse de 5,7 % de son action.
Pour l’exercice, Wavestone a enregistré un résultat opérationnel récurrent de 119,1 millions d’euros, représentant une augmentation de 17 % par rapport à l’année précédente, dépassant légèrement les prévisions de TP ICAP Midcap qui tablaient sur 118 millions d’euros. Le chiffre d’affaires a atteint 943,7 millions d’euros, avec une marge opérationnelle récurrente de 12,6 %, légèrement inférieure aux 13,1 % de 2023, mais conforme aux attentes de 12,5 %.
Le résultat net du groupe a bondi de 30 % pour s’établir à 75,6 millions d’euros, et Wavestone a annoncé un dividende de 0,46 euro, en hausse de 21 %. La génération de trésorerie a été qualifiée de « solide », avec des flux de 89,3 millions d’euros, soutenus par une capacité d’autofinancement en hausse de 31 % à 133,4 millions d’euros. Toutefois, une augmentation de l’impôt payé a affecté cette progression.
Malgré ces résultats encourageants, Wavestone fait face à un environnement de marché exigeant, marqué par une faiblesse de la demande en conseil. Le groupe constate que la demande reste basse depuis le début de son exercice 2025/2026, surtout dans des secteurs tels que la banque, l’industrie, le commerce de détail et le luxe. L’incertitude économique et géopolitique a ajouté une pression sur les dépenses de conseil, entraînant le report ou l’annulation de certains projets.
Cependant, une résilience est constatée dans des secteurs comme l’énergie, les sciences de la vie et l’assurance, avec une demande stable pour des offres telles que la cybersécurité, le cloud et l’intelligence artificielle. Sur le plan géographique, Wavestone ne prévoit pas de reprise significative en Europe, bien que des signes de dynamisme soient aperçus aux États-Unis, représentant environ 9 % du chiffre d’affaires.
Wavestone vise désormais une croissance positive en données comparables et une marge opérationnelle récurrente supérieure à 13 %. Toutefois, l’objectif de retrouver une marge de 15 % a été reporté à mars 2027 ou 2028, en raison de la complexité persistante du marché. Cette décision n’impacte pas les prévisions des analystes qui n’incluaient pas cet objectif dans leurs estimations.
Enfin, Wavestone maintient sa stratégie de croissance externe, en mettant l’accent sur le développement aux États-Unis, tout en restant ouvert à des opérations dans d’autres régions. Ces résultats dévoilent ainsi un bilan solide, mais la vigilance demeure face à un contexte de marché difficile.