L’Éthiopie, deuxième pays le plus peuplé d’Afrique, a récemment annoncé la réouverture de son marché boursier, une étape importante dans les efforts de modernisation économique du Premier ministre Abiy Ahmed. Sa prise de fonction en 2018 a été marquée par des ambitions de réforme visant à libéraliser une économie fortement contrôlée par l’État et peu ouverte aux investissements étrangers.
Cependant, les réformes ont été ralenties par des conflits internes, notamment la guerre dévastatrice dans la région du Tigré entre 2020 et 2022. Lors de l’inauguration de la nouvelle Bourse à Addis-Abeba, Abiy a déclaré que c’était « un nouveau départ » et a encouragé les Éthiopiens à prendre des risques. Il a symboliquement donné le coup d’envoi à ce marché. Le président de l’Ethiopian Securities Exchange (ESX), Tilahun Kassahun, a exprimé l’objectif d’attirer 90 entreprises et quatre millions d’investisseurs, sans toutefois donner de calendrier précis.
La Bourse n’était plus active depuis près de 50 ans, depuis la chute de l’empereur Hailé Sélassié en 1974, lorsque le Derg, un régime d’inspiration marxiste, a nationalisé l’économie. Selon l’analyste Samson Berhane, la réouverture de la Bourse arrive tardivement, mais cela permettra aux investisseurs de lever des fonds à long terme et de structurer le marché obligataire et interbancaire.
Pour soutenir cette nouvelle initiative, les autorités éthiopiennes ont récemment mis en œuvre diverses réformes économiques destinées à attirer les investisseurs étrangers. En décembre, le Parlement a partiellement libéralisé le système bancaire, permettant aux entités étrangères de s’implanter dans le pays. En octobre, le gouvernement avait déjà lancé la vente de 10% des actions de l’opérateur public de télécommunications Ethio Telecom.
En outre, pour obtenir un prêt du Fonds monétaire international (FMI), l’Éthiopie avait annoncé une réforme significative de son système de change, auparavant très contrôlé, permettant aux banques commerciales de fixer librement les taux de change. Cela témoigne d’une volonté de faire face à des défis économiques accentués par la pandémie de COVID-19 et la guerre en Ukraine, qui ont eu un impact négatif sur l’économie éthiopienne.
De 2004 à 2019, l’Éthiopie avait connu une croissance économique soutenue, souvent supérieure à 10% par an. Cependant, la croissance a chuté à une moyenne de 5,9% entre 2020 et 2023, tandis que l’inflation a considérablement augmenté, passant de 20,4% à 30,2% selon la Banque mondiale. Ces défis mettent en lumière la complexité de la transition économique du pays, qui cherche à équilibrer modernisation et stabilité.
En somme, la réouverture de la Bourse éthiopienne représente une lueur d’espoir pour une économie en pleine mutation, marquée par des réformes cruciales qui visent à libéraliser les marchés et à attirer les investisseurs dans un environnement précédemment restreint.
