Pierre & Vacances, le spécialiste des villages de vacances et résidences de tourisme, a présenté des résultats conformes aux attentes pour le premier trimestre de l’exercice 2024-2025. Entre octobre et décembre 2024, l’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires de 371,9 millions d’euros, soit une hausse de 1,1 % par rapport à l’année précédente. Ce montant dépasse les prévisions des analystes, qui anticipaient des revenus de 368 millions d’euros pour Oddo BHF et 365,9 millions d’euros pour TP ICAP Midcap. Cette légère progression est attribuée à un afflux accru de vacanciers dans les établissements de la marque.
Cependant, le groupe prévoit que son deuxième trimestre sera impacté par une dynamique de réservations tardives et des effets calendaire défavorables, notamment le décalage de Pâques au troisième trimestre. Pierre & Vacances note également qu’une normalisation du marché du tourisme est en cours après deux années de forte reprise post-Covid, et mentionne un environnement économique instable qui pourrait influencer les réservations.
La division hébergement a vu ses revenus atteindre 292 millions d’euros, en hausse de 1,7 %. Les revenus de Center Parcs ont augmenté de 0,5 % pour atteindre 262 millions d’euros, soutenus par une hausse des prix de vente moyens de 7,4 %. En revanche, le nombre de nuits vendues a diminué de 2,6 %, en partie en raison de la fermeture d’un parc pour rénovation. Du côté de Pierre & Vacances, les revenus ont bondi de 13,6 %, tirés par une forte demande en France (+9,8 %) et en Espagne (+27,8 %), cette dernière étant toujours une destination attractive.
Concernant les résidences de services Adagio, une contraction de 2,5 % du chiffre d’affaires a été notée par rapport à l’année précédente, ceci étant dû à une offre réduite en France et à une base de comparaison défavorable liée à la Coupe du Monde de Rugby de 2023.
Pour l’avenir, Pierre & Vacances s’attend à ce que la tendance des réservations tardives se poursuive, exacerbée par le contexte économique actuel en Europe et par l’incertitude politique en France. Les analystes de TP ICAP Midcap estiment que la performance globale du groupe sera plus claire sur l’ensemble des trois premiers trimestres, plutôt qu’en termes de comparaisons trimestrielles. Malgré ces préoccupations, la saison de vacances d’hiver, notamment en montagne, semble prometteuse.
Dans les milieux financiers, TP ICAP Midcap a renouvelé sa recommandation d’achat avec un objectif de 2,2 euros pour l’action, tandis qu’Oddo BHF maintient une recommandation de surperformance à un objectif de cours de 1,9 euro. Toutefois, le marché n’a pas réagi positivement à ces prévisions, causant une chute de l’action de 6,6 % à 1,53 euro, en raison de la prudence affichée par la direction quant aux perspectives de l’entreprise.
En somme, bien que Pierre & Vacances ait affiché des résultats positifs pour le début de l’année, les incertitudes à venir en matière de réservations et l’environnement économique préoccupant soulèvent des questions quant à l’évolution de son activité.