Mercialys rachete un important centre commercial lyonnais et grimpe en Bourse

Le 10 juin, Mercialys, une foncière spécialisée dans l’immobilier commercial, a annoncé l’acquisition du centre commercial Saint-Genis 2, le plus grand de l’ouest de l’agglomération lyonnaise. Cette opération marque un retour à une stratégie d’acquisition, après plusieurs années de cessions d’actifs visant à réduire son endettement.

Mercialys a vu son action grimper de 3%, atteignant 11,10 euros, suite à l’annonce de cette acquisition. Le centre commercial est situé dans une zone de chalandise de 700 000 habitants, avec une concentration notable de ménages à revenus élevés. Mercialys souligne que le Grand Lyon est le second plus grand marché de consommation en France, juste derrière Paris, et devant d’autres villes comme Marseille et Toulouse, où la société possède également des actifs importants.

Le centre Saint-Genis 2 reçoit environ 6,5 millions de visiteurs par an et abrite près de 100 enseignes variées, ainsi que le deuxième hypermarché d’Auchan, qui n’est pas inclus dans l’acquisition. Mercialys a acquis ce centre pour 146 millions d’euros, un montant conforme aux attentes du bureau d’études Jefferies, qui estime que cette acquisition génère un rendement de 7,8 % à 8 %.

L’acquisition est considérée comme alignée avec les ambitions de Mercialys de renforcer sa présence dans des territoires en forte croissance. La société affirme que cet investissement offre une rentabilité immédiate supérieure à ses critères d’investissement et des perspectives de création de valeur à moyen terme. Jefferies prévoit également un effet positif de 4 % sur le bénéfice net par action récurrent, tout en notant une augmentation du ratio Loan to Value (LTV) à 42 %.

De plus, Jefferies anticipe une diminution du taux de vacance des surfaces commerciales, passant de 4 % à environ 2 %, contribuant ainsi à une hausse des loyers, plutôt que par une réversion locative.

Cette acquisition marque un tournant pour Mercialys après cinq ans d’investissements limités. Le bureau d’études s’attend désormais à une accélération de la rotation des actifs et à d’autres acquisitions dans un avenir proche. À la fin avril, Mercialys avait déjà prévu un résultat net récurrent par action compris entre 1,22 et 1,25 euro pour 2025, ainsi qu’un dividende minimum d’un euro par action.

La guidance inclut une indexation prévue de 3 % à 3,5 %, le refinancement anticipé d’une obligation échéant en février 2026, et des nombreuses cessions de 2024, tout en anticipant quelques acquisitions, renforçant ainsi les attentes concernant la trajectoire de croissance de l’entreprise.

Cette acquisition rappelle l’engagement renouvelé de Mercialys vis-à-vis de l’expansion, en visant à solidifier sa position sur le marché immobilier commercial, tout en offrant un retour sur investissement favorable à ses actionnaires.

  • Henri Gilmare henri.gilmare@bourseo.fr https://bourseo.fr