En 2025, les cours de l’or ont enregistré une hausse impressionnante de 29 %. Les experts sont optimistes, prévoyant que le prix de l’once d’or pourrait atteindre 4 000 dollars, surpassant ainsi les performances des principales classes d’actifs, des indices boursiers, des devises du G10 et même du bitcoin. La majorité des gains de cette année ont été réalisés entre janvier et mai, lorsque l’or a été perçu comme une valeur refuge face à l’incertitude économique engendrée par la politique commerciale de l’administration Trump, en particulier concernant les droits de douane. En mars, le prix de l’or a dépassé 3 000 dollars par once, atteignant 3 500 dollars le 22 avril.
Les fluctuations des prix de l’or ont également été influencées par la baisse du dollar, qui a chuté de 10 % cette année. Étant donné que l’or est libellé en dollars, une dépréciation de cette monnaie le rend moins coûteux pour les investisseurs utilisant d’autres devises. De plus, les achats des banques centrales constituent un soutien important pour les prix de l’or. Selon une enquête du World Gold Council, 43 % des banquiers centraux prévoient d’augmenter leurs réserves d’or.
D’autre part, une inflation persistante aux États-Unis, due à des facteurs comme les droits de douane et des indicateurs de croissance inférieurs aux attentes, devrait inciter la Réserve fédérale (Fed) à adopter une politique monétaire accommodante, ce qui favoriserait encore les prix de l’or. Le président de la Fed, Jerome Powell, a récemment laissé entendre qu’une diminution des taux pourrait être envisagée prochainement, renforçant ainsi l’attrait de l’or.
Malgré la forte progression des prix de l’or, les experts estiment qu’il reste encore de la marge pour une hausse. UBS a relevé ses prévisions, tablant sur 3 500 dollars à la fin de l’année, 3 600 dollars en mars prochain, et 3 700 dollars en juin. La banque mentionne plusieurs incertitudes à venir, telles que la dédollarisation et la situation budgétaire des États-Unis, qui maintiendront l’intérêt pour l’or.
D’autres institutions financières, comme Bank of America et JPMorgan, prévoient également des augmentations significatives du prix de l’or, pouvant atteindre ou dépasser 4 000 dollars d’ici 2026. JPMorgan, en particulier, attend des achats importants d’or de la part des banques centrales et des fonds indiciels. Ces achats sont souvent stimulés par des baisses de taux, qui semblent probables dans un avenir proche.
Goldman Sachs partage des prévisions similaires, s’attendant à un prix de 3 700 dollars à la fin 2025 et à 4 000 dollars à la mi-2026, soutenu par une demande croissante des banques centrales, notamment en Asie.
En somme, l’or continue d’attirer l’attention en tant qu’actif refuge, soutenu par des dynamiques économiques et des décisions politiques, avec des perspectives de hausse constamment révisées à la hausse.
